当前位置:首页 > 现金流游戏

估值冲击缓解,盈利支撑强化—4月大类资产配置展望

发布时间:2021-04-08 04:39:04 0人气浏览
动能风险资产回调,债券资产走强。3月股票、商品等风险资产走弱,债券资产转强。全球主要股市除美股外集体回调,商品价格普遍下跌,债券资产获得正收益,中债、欧债、

动能估值冲击缓解,盈利支撑强化—4月大类资产配置展望图

风险资产回调,债券资产走强。

3月股票、商品等风险资产走弱,债券资产转强。

全球主要股市除美股外集体回调,商品价格普遍下跌,债券资产获得正收益,中债、欧债、日债、信用债收益率均下行。

A股下跌集中在上半月,上证指数累计下跌4.33%,月末行情企稳反弹,上证指数上涨2.32%。

行情企稳反弹源于估值端的支撑。

从定价模型看,反弹阶段,盈利端改善幅度不大,2021年EPS预期调整幅度在0.5%左右,行情企稳反弹主要来自估值回升的贡献。

估值支撑来自美债收益率上行节奏放缓、估值向下调整压力缓解两项因素的改善。

估值支撑1:美债收益率阶段性触顶。

3月下旬以来,美债收益率上行节奏放缓,对SLR不续期、美联储重新探讨缩减购债规模、3月美国就业数据大超预期等负面信息反应平淡。

从历史数据看,短端美债走势与联邦基金利率同步,短期内,受联邦基金利率掣肘,短端利率上行幅度预计有限。

短端企稳情况下,期限溢价会制约长端上行空间;工业品价格上涨不具备全面性,2020年全球范围内,铝、锌、镍供给略过剩,供需失衡不具备普适性,价格全面、快速上涨难以成型,强通胀支撑弱化。

基于期限结构及通胀两个维度考虑,10年期美债或阶段性触顶。

估值支撑2:估值已经具备安全边际。

截至3月末,上证指数PE回调至63.62%分位数,创业板指PE处于72.27%分位,估值接近安全区间,继续下行压力缓解。

市场情绪好转,风险溢价回落,电气设备、医药生物等核心资产相关板块开始出现超额收益,涨幅排进板块前5位。

估值冲击缓解,盈利支撑强化提供上行动能。

1-2月经济复苏动能不减,房地产销售旺盛,投资保持韧性;企业中长期贷款继续高增长,微观主体扩产支撑制造业投资扩张;出口保持强势,拉动项由消费品转向资本品,产能复苏周期,强出口仍有支撑。

一季度盈利复苏预计会继续超预期并有望延续至二季度,盈利预期上调将成为A股重新上行突破口。

低估值是底线,复苏斜率是支撑。

市场调整到位,4月A股有望提供正收益,反弹动能来自估值下行压力缓解+盈利支撑强化,一季度盈利超预期复苏或将成为A股上行新动能,行情上行阻力来自央行意外加息及流动性过快收紧,关注月内MLF及LPR相关操作。

行业配置方面,反弹阶段,盈利定价权重上升,反弹幅度与收入增速正相关。

4月流动性大概率会边际收紧,低估值交易逻辑继续有效,强复苏的定价支撑预计会进一步强化,综合低估值+复苏斜率两个维度,建议关注建筑装饰、银行、计算机、钢铁、通信、公用事业、房地产等2020年营收增速转正、估值处于中位数以下、对冲利率上行能力更强的板块。

股市指数:上证指数 3479.63 -0.10% 深证成指 13979.31 -0.74% 恒生指数 28674.80 -0.91% 道琼斯 33430.24 -0.29% 纳斯达克 13699.71 -0.04%,财经股市大盘新闻资讯估值冲击缓解,盈利支撑强化—4月大类资产配置展望动能。

本站金融文章仅限学习交流使用。

本文地址:http://www.5068yx.com/hua/5329.html

关键词:资产   动能   债券   收益率   风险   利率

估值冲击缓解,盈利支撑强化—4月大类资产配置展望相关资讯

  • 宛城区五里堡街道:做好优化营商环境“排头兵”激活市场发展“新动能”

    宛城区五里堡街道:做好优化营商环境“排头兵”激活市场发展“新动能”

    2021-04-07 22:44:17 企业4月6日上午,河南•南阳第九届家具、建材综合展销会在宛城区五里堡街道万豪国际家居广场正式拉开了序幕。区相关领导应邀参会。展销会上,人头攒动,热闹非凡。
  • 利率经济中国利率走势图,中国银行利率走势图

    利率经济中国利率走势图,中国银行利率走势图

    2021-04-07 16:52:00 中国利率走势图如果商业银行大幅度提高首套房贷款利率的话,将与历年住房调控政策的目的背道而驰。包括此轮房地产调控目的之一是,平抑过快上涨过高的房价,实现百姓住有所居的随着我国这几年经济较快的发展,伴随而来的较高的通货膨胀,从而形成了我国存贷款利率的不断增长我国近十多年一年期存款记基准利率这个问题问的比较模糊。所谓利率,本质上就是资金价格。所以,若要回答中国有哪些利率,先要找出中国有哪些资金。按市场分
  • 二季度基金定投策略,把握结构性机会,回避系统性风险

    二季度基金定投策略,把握结构性机会,回避系统性风险

    2021-04-05 22:34:41 组合清明节,多了一天假期,正好总结一季度投资的情况,场内的部分就不展开讲了,避免误导大家,我以场外基金定投为主体,把我的主要思路揉碎在一起,仅供大家参考,欢迎拍
  • 南京钢铁2020年毛利率下滑2.4%,“碳中和”目标下龙头钢企或受益「年报时间」

    南京钢铁2020年毛利率下滑2.4%,“碳中和”目标下龙头钢企或受益「年报时间」

    2021-04-04 22:37:29 毛利率实习生 苗诗雨 华夏时报记者 李未来 北京报道近日,南京钢铁股份有限公司发布业绩公告,2020年实现年度归属上市公司股东净利润28.46亿元,同比增长9.
  • 「论市」抱团基金结队“裸奔”,看看押宝式投资的风险到底有多大?

    「论市」抱团基金结队“裸奔”,看看押宝式投资的风险到底有多大?

    2021-04-04 21:19:25 大爷本期对话:主持人梁欣x 嘉宾程大爷节目由股市广播与21财经APP联合出品-本期话题-1、 一季度结束,基金业绩惨淡,潮水退去,抱团基金还在裸泳。如果他们发
  • 美国的资产泡沫是新基建计划的拦路虎,并为美股带来三大节点

    美国的资产泡沫是新基建计划的拦路虎,并为美股带来三大节点

    2021-04-04 19:24:40 美元美国商品期货交易委员会数据:截至3月20日当周,美元投机性净空头押注降至82亿美元。不论从最新的美国国债期货持仓,还是从汇率市场的持仓来看,美债收益率与美
  • 专家提醒钢铁行业需要警惕钢价非理性上涨风险

    专家提醒钢铁行业需要警惕钢价非理性上涨风险

    2021-04-04 06:34:58 钢铁行业央广网北京4月2日消息据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道,今年以来,我国钢铁行业处于高产、高价、高成交量的繁荣态势,与此同时,行业也面临着提前碳
  • 泰山石油股票_新三板股票一览华夏债券型基金哪个好

    泰山石油股票_新三板股票一览华夏债券型基金哪个好

    2021-04-04 05:38:40 泰山石油股票——首开股份现价可能与黄金价格的波动形成共振;3-4个月内黄金价格在未来出现大幅度上涨的概率在增加,原油价格近期的疲软走势将使三地原油变化率加速下行,”AmericanApparel在Twitter上这样写道!而且这还是新浪微博的搜索功能并没有被重点打造和加以很多限制的情况下,英特尔选择了摩托罗拉作为合作伙伴,分析要点:隔夜伦敦金上涨8.86美
  • 浙江东方集团_央行提高利率对股市是利空吗

    浙江东方集团_央行提高利率对股市是利空吗

    2021-04-04 04:31:59 浙江东方集团——万润科技股吧东方财富用户只要在POS机或ATM机上刷卡,第一财讯:投中集团1月4日发布的报告显示,数据显示:在30个监测城市中,逾五成城市成交面积环比下跌,7个城市环比跌幅超过20%。实现了外汇储备资产的安全、流动和保值增值目标,所以中小基金公司推出的主题行业基金也就不受重视,这很可能就是擅长抓重组股的王亚伟大举加仓的主要原因。浙江东
  • 影响固定资产折旧的因素有哪些?固定资产折旧怎么算?

    影响固定资产折旧的因素有哪些?固定资产折旧怎么算?

    2021-04-04 02:26:00 固定资产影响固定资产折旧的因素有哪些?计提折旧的范围是什么?固定资产折旧怎么算?...这些都是很多财务人员日常工作中所需要处理的问题,下面就带大家一起学习一下固