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优先股,一种让企业家兴奋的控制权设计工具

发布时间:2021-04-05 23:42:16 0人气浏览
优先股之前有跟大家介绍过,关于企业7种分股不分权的方法,其中对有限合伙架构、金字塔架构和AB股模式进行了展开解说,本期介绍第四种控制权设计工具——优先股,与大家

优先股优先股,一种让企业家兴奋的控制权设计工具图

之前有跟大家介绍过,关于企业7种分股不分权的方法,其中对有限合伙架构金字塔架构AB股模式进行了展开解说,本期介绍第四种控制权设计工具——优先股,与大家共同探讨该种工具有何魅力,能使其成为海外上市公司常用的融资手段。

优先股,是拥有普通股不具备的某些特征的一类公司股票,同时具有债务工具和权益工具的特征,通常被认为是一种混合工具。

优先股是一种让企业家兴奋的制度

优先股制度是海外上市公司常用的融资手段,在国外已经非常成熟。

美国作为全球最大的优先股市场,早在19世纪就诞生了优先股,拥有超过100年的优先股发行历史,是全球最大的优先股市场。

在中国香港和欧美资本市场发达的国家和地区,优先股也已发展得颇为成熟。

优先股的优先权有以下四点:

1. 在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。

2. 当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时,优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。

3. 优先股股东一般不享有公司经营参与权,即优先股股票不包含表决权,优先股股东无权过问公司的经营管理。

4. 优先股股票可由公司赎回。

总结优先股所享有的优先权,在务实中,优先股在股权架构中的应用,其魅力主要体现在「保持对公司的实际控制权」与「最有效的融资工具之一」。

保持对公司的实际控制权

在企业股权架构里,部分实际控制人间接持有公司的比例较低,而若在企业后续发展中引入投资机构以获得融资,实际控制人失控的风险则非常高,因此发行优先股,则成了这些企业首要考虑的融资手段之一。

对于企业实际控制人而言,没有比获得融资而又不减少其持股比例,保持对企业的控制权,这便是企业家兴奋之处。

最有效的融资工具之一

归因优先股的特征,优先股投资可以确保投资人稳定的、长期的投资回报。

在危机时刻可以降低投资风险,消除投资者的担心,缩减投资顾虑。

因为优先股的注资效率高的特征,使之成为2008年美国发生金融危机时,优先股成为金融危机救助中最重要的救助工具。

当年巴菲特选择认购高盛集团的股份,也是采用了可转换优先股的形式,在确保稳定收益的同时还可以分享股价上涨的收益。

在未来不确定性比较大的情况下,或者市场情绪低迷时,优先股能够大幅提高融资效率。

优先股的安全性,使得政府和私人投资认购优先股的效率很高,特别是在危机时刻采用优先股融资可以第一时间达到注资、稳定市场情绪的作用。

优先股制度目前发展状况

优先股在我国的发展历史并不长,具体追溯日期为2013年。

当年11月,国务院颁发了《关于开展优先股试点的指导意见》,将海外市场日趋成熟的证券品种优先股引入了我国,虽然仅为试点,但也是中国资本市场具有里程碑意义的重大事件。

而优先股制度,在国外已非常成熟,早已成为海外上市公司常用的融资手段。

美国作为全球最大的优先股市场,早在19世纪就诞生了优先股,拥有超过100年的优先股发行历史,是全球最大的优先股市场。

在中国香港和欧美资本市场发达的国家和地区,优先股也已发展得颇为成熟。

股市指数:上证指数 3484.39 +0.52% 深证成指 14122.61 +1.02% 恒生指数 0.00 0.00% 道琼斯 33153.21 +0.52% 纳斯达克 13479.18 +1.75%,财经股市大盘新闻资讯优先股,一种让企业家兴奋的控制权设计工具优先股。

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关键词:优先股   融资   工具   控制权   架构   公司

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